当代不修史，这是自古以来史学家恪守的铁律，因为历史只有经过时光的洗涤和岁月的沉淀，才能显现它的本来面目，才能真正落实“以史为鉴”的修史目的。而有一个人，却偏偏要挑战史学家们奉为圭臬的铁律，将自己公司的7年发展的经历都网罗其中，还做成一本书，取名叫做《交待》。他究竟要交待了什么呢？今天，我们就采访了这本书的作者——东方高圣投资顾问公司创始人、CEO的陈明键先生。

资料一个人简介

陈明键，生于71 年，毕业于必赢贵宾会3003am。曾就职于中国长城财务公司证券部，任投资经理；1998年，陈明键创办了东方高圣投资顾问有限公司，专注于投资银行业。 2003年，陈明键和花旗集团亚太地区投资银行主席梁伯韬先生被《英才》杂志评为“最有影响力的投资银行家”。2006年初，因其多年在并购行业的出色表现，陈明键登上了华尔街日报的头版。

高远：你好，陈总。我手中有一本书是您写的《交待》。说是因为坦白，为了结缘。我想：您是为谁而坦白，想跟谁结缘呢？

陈明键：向新老朋友坦白，为了结识更多的新朋友。我觉得把自己的缺点说清楚，人家更觉得你可信，你就说我没缺点，全是讲好的，那反而不可信了。你想你们这个节目，我看了过去的历届的嘉宾，我一看80％在这里可能都是我的师傅，其中很多是我们的客户。他们都比你年龄长几十岁，财富比你多几十倍，几百倍，你说你跟他们说你没缺点，装作没缺点，你让人觉得心里反而会看轻你，你告诉他我有缺点，他觉得你很坦诚，这些人对我们来说我们跟他们就像”郭靖”和这些老前辈一样，和那些什么东邪西毒南帝北丐中神通这些大家一样，跟高人不玩牌，你在他面前，你就像个傻乎乎的”郭靖”似的，我有什么说什么，我有什么优点有什么缺点我都告诉你，他反而对你另眼相看，把你当做忘年交，所以这么多年，这么多态度，才有这么多师傅帮着我们。所以我说这个交代，也是把自己的，特别光辉的，甚至觉得伟大的都讲透了，把自己的缺点也得说说，感觉你特别的诚恳。

资料二

陈明键要交待的，不单单是自己的心路历程，更重要的是向世人去坦白自己的思想，坦白自己对中国资本市场，对中国并购业的独到见解。很难想象，眼前这位口若悬河、喜欢坦白自己缺点的年轻人竟然师出清华。而在陈明键看来，正是必赢贵宾会3003am“自强不息 厚德载物”的精神，才让他受益终身；那段难忘的求学经历，让他找到了自己的人生起点。

高远：其实也是得到了业界的一种认同，也出现了一种效应，也达到了这样一种效果。我知道，其实这样的情况在您的经历当中也是屡见不鲜的，您在上大学的时候，在必赢贵宾会3003am，就跟同学们做的一个模拟证券交易所，当时可以说是在中国的主流媒体上都刊登出了你们的这样一个事例，也包括有您个人的名字，当时怎么会有这样的想法呢？

陈明键：当时不知道你记不记得，在92 年的时候，小平南巡讲话以后，说股票市场可以试，那么深圳当时就有一股财富的狂潮，万人空巷争抢认购证，92年那段事，当时上市了五支股票。当时这股春风吹来，我们当时就在清华上证券投资课，我做这个课的课代表，就带了全班的同学一起在清华就搞的这么一个清华模拟证券交易所。当时学院里让我们带着一些计算机双学位的同学，然后几个人开始搞这个模拟证券交易，就是实验室。就像我们看到今天交易所里那样做的，通过计算机网络终端。那么这个事，因为是改革开放的新鲜事物，是大学校园里的一个亮点，所以人民日报就做了报道，人民日报做了报道，路透社，独卖新闻，这些境外的媒体都过来采访，然后国家自己的什么《北京青年报》，什么《大学生杂志》，很多这些媒体都纷纷报道。这个事就变成了一件挺大的事

高远：当时应该说是年轻气盛，而且取得了初步的成功，但您认为，对于您后来从事资本运作这样一个工作来说，当时那段经历给您的收获是什么？

陈明键：我刚刚说了，资本市场的门打开了，我觉得后来如果说我迈入了这个大门的话，我觉得那一段在清华做模拟证券交易所，就好像是探进了一个头去，看看这里是这个样子，是这样的五光十色，是这样具有挑战性，是这样具有戏剧性，那时候是探进了这样一个头去，看见了一个景象，所以毕业以后，毅然决然的一条腿就迈进个了这个行业里来。

资料三

1993 年，22岁的陈明键加入了自己梦寐以求的证券行业，成为了一名年轻的操盘手。还在实习期的他，就因为一次操作上的失误，给公司造成了几百万的损失。经过了复杂的思想斗争之后，陈明键主动向领导坦白了自己的错误，领导欣赏他的坦诚，反而对他委以重任。这次的教训，让陈明键认清了资本市场的纷繁芜杂，更意识到了诚信的重要。经过资本市场上几年的摔打和第一次创业的挫折，1998年，27岁的陈明键开始了在资本市场上的第二次创业。不久，他又一次遇到了问题。

高远：我知道东方高圣成立之后，也经历了一些发展，同时也遇到的一个很大的挫折，就是您的一个很重要的团队集体的离您而去了，当时有一个员工给您写了一封信，那封信当时写的大概内容是什么？

陈明键：我记得很清楚，是99 年的9月6号，是我28岁的生日的时候。当时我们的一个副总带着我们三四个同志，当时三四个同志，可能就是我们70％的人了，离开了公司。那天我接到了这样一封信，其中一个原来公司的女同事特别有才华的一个女同事给我写了一份信，信的意思大概就是说了很多公司在管理上的问题，我个人的问题，最后结尾的时候说，千万我不要重蹈楚霸王的覆辙，乌江自刎霸王别姬，她不忍心看到我这样，与其相濡以沫，不如相望江湖，当时99年的时候，那天正好我过生日，那天非常难受啊这样。就好比是失恋一样。我就回到学校，回到清华，来到朱自清写荷塘月色的荷塘，我在那儿呆了一个晚上，这种感觉我第一次失恋的时候可能也在清华园里面，也在那个荷塘，也在那儿走，第一次事业上的失恋也回到了那里，实际上感觉是一样的，你都不知道痛，就是没有撕心裂肺的，痛苦顿足捶胸没有，那时候就是你不知道痛，好像很茫然，脑子里很空，月色高悬，你坐在月光底下静静待一晚上，好像心灵按摩似的，好像最难的时候也就过去了。

高远：有一些重要的员工离你而去，您都说没有时间细细的去品位，而且没有时间撕心裂肺的去想一些问题，但是您还是要往前走，有没有总结过自己是不是真的在性格上，或者在某些方面存在着一些缺憾，或者需要改进的地方？

陈明键：这就是我写《交待》的很重要的组成部分，就说自己的缺点。我这里面谈了很多在用人上的，就是我们的失误，谈到了我当初员工，99年员工的离去，谈到了后来一些我们公司的骨干精英的流失，都谈到了这些失误。我觉得还是可能我们在识人，用人，容人，律人这四个方面，确实很脆弱，很年轻。

高远：我知道您说过这样一句话，您说：“多亏您年轻，当时有这么多的跟头，无所谓的，如果到了30岁之后才出现这样的问题，好像这个就爬不起来了。”还是因为年轻有着样的一种优势存在。

陈明键：所以我说摔跟头不怕，一定要从轻从重，年轻的时候多摔跟头，真的等你年纪大了，摔跟头的时候心气不一样，一岁年纪一岁轻真是这样，每一次摔跟头，为什么很快又缓过神了，接着开始往前，掀开新的一篇了，我觉得跟我的性格有关，我性格的最深层，最地基的地方是纯理想主义的，非常理想主义的。这种非常理想主义，最终心里是亮堂的，所以很多事，也就很快，不好的事会很快过去。

资料四

陈明键总喜欢把很多企业家和他的客户称为“师傅”，无时无刻不在向这些人学本事，这就是差点成了“楚霸王”的陈明键为什么能够很快顺公司的内部关系，抓在许多民营企业希望上市的契机成就自己在投资银行中的地位，一个又一个成功的并购重组案例子，特别是协助世界500强企业在中国出色完成了的几次大并购，让华尔街的投资银行家们对这个中国年轻人刮目相看。但是，陈明键自己最得意的，却是自己促成了天津泰达与北京万通的紧密接触。

高远：但是我也听说，其实做投资银行这个行业的人，他们是在没有路的地方寻找路，在大家认为没有可能进行合作和并购的情况之下，他们找到了出路跟并购的可能性，我也知道，您有一个很精彩的手笔把北京的万通跟天津的泰达进行的并购，而且很多评论说，国有资产跟民营资本一个很亲密的接触，但是这次接触又是非常成功跟快乐的，您也说是有一个里程碑的意义，您怎么会做出这样的评价呢？

陈明键：里程碑的意义我们自己不敢说，是经济学家来说的。干我们这个并购这个行业。有三个境界，第一个叫当好演员，就是说，我们两家奔驰和克莱斯勒合并了，我们俩谈好了，说现在开始做文件了，谈合同了，你们来设计交易方案，设计交易结构，这是干好你应该干的事演好你该演的戏，第二个层次叫做导演。

高远：指挥别人。

陈明键：就是说我们俩，我们想走到一起去，你看我们怎么走到一起去啊，你得帮我们设计，就给你一个本子了，给你一个故事了，我们俩想走到一起去，你去设计。第三个境界，叫做编剧。本来没有故事，西线无战事，柳传志先生和李嘉诚先生两人都没啥事，待的好好的，你说一个故事两人都兴奋了，你创造了一个本子。泰达和万通的合作，实际上是什么呢，就是这么一个编剧的结果，不是说两家想好了，我们开始，你们开始帮我们做，是当时一开始这个事，是在我们的头脑中构思出来的。

高远：您这个灵感来自于哪里呢？

陈明键：是这样的。03 年的春节前，我们每年春节前会和我们这些，就你采访的这些人物们，都跟很多人，我们年前跟大家一起聚聚拜个年，跟我那师傅们的拜年，我跟冯总在一块吃饭，吃饭过程中谈到万通资本要进一步的社会化，要进一步的引进战略投资者，我就问冯总，我说你愿不愿意引进一个大股东啊，冯总当时愣了一下，引进大的投资者在老板眼中是引进一些小的，占很小股权的3％、5％、10％这样的。我一问他这个，他有点愣了。我说谈谈看吧我就约了他们在03年的2月24号在上海，在金茂大厦在我们的办公室谈了这个事了，见面了。然后在金贸86楼的九重天吃的晚饭，两人谈的非常投机，就英雄惜英雄。从这个开始，就等于说把这个故事的染主人公，女主人公，大的主角凑一块了，凑到这个金贸，然后召到上海，在浦江之滨把这个事把大个故事结构定下来了。

资料五

在陈明键这个媒人的牵线搭桥之下，２００４年4月，泰达集团占万通实业27.8%的股权，万通集团董事局主席冯仑"学先进、傍大款、走正道"的心愿终于实现了。如今，当别人向陈明键问起泰达与万通的合作，与他讨论国有企业与民营企业重组时，他总喜欢讲上一段《西游记》的故事。

高远：在国有资本这一块他拥有很多的资本是民营资本所不具备的，但是民营资本操作起来比较容易，他的定向各方面转向也比较容易，这是他管理上的优点，两者结合是互相的优势互补。

陈明键：中国有一部四大名著《西游记》，这个故事很有意思，这个故事讲的是两个人合作。办一件大事的故事，就是唐僧和孙悟空这两个人合作，完成了西天取经这丰功伟业。

高远：我听过很多，他们来拆借西游记的故事，我是头一次听说您这样的说法，

陈明键：他们很多从管理上来说我是从整合上来说，你看唐僧是什么人，唐僧是受大唐天子差遣，就是国家的正牌，“国家队”；第二个他跟各个上层的关系非常好，如来佛，观世音，都非常好的，良好的上层关系。

高远：有求必应的那种。

陈明键：对，孙悟空什么人，火眼金睛，72变，一个跟头十万八千里。

高远：个人的才华比较厉害的人。

陈明键：他的行动能力非常强，但是孙悟空的问题是什么呢，他缺乏这种资源的支持。他是从石头里蹦出来的，没有这样的身世。没有那样的资源背景，所以他的这种非常强的行动能力，他跟什么呢，跟非常有强大资源背景的正统人物和唐僧的结合，所以完成了整个这一路，这样的一个打败了各种妖魔鬼怪，最后终于完成了西天取经的大事，今天的局面就是这样，对民营企业来说。

资料六

除了投身于并购实践之外，陈明键还坚持到各大院校讲学，大力宣扬自己独特的并购理念，与业界分享其多年来在并购实践中的心得和体会。陈明键一直认为：中国的本土投资银行不但要博采西方现代企业的管理制度，更重要的是对中国本土文化的还有独到的理解。在他看来，投资银行的体制在中国五千年文明史中其实已经根深蒂固，所以，陈明键眼里的《英雄》也成为了一个并购案例。

高远：张艺谋的英雄很多人看来是一个明星或者是一个故事情节，但是从您这儿看来，您又把它重新做了一个拆封跟解读，您认为这也是一个并购成功的案例，在这个过程当中您认为谁并购了谁，谁最后是赢家呢？

陈明键：《英雄》那部片子我讲的并购是什么呢，因为秦始皇统一六国是中国历史上，或者全球历史上第一个大并购。看这部片子的时候，我自己热泪盈眶，我给我们的一个好朋友、客户，也是师傅打电话，他说你还热泪盈眶我都哭了，为什么呢，我觉得这里面就是他讲的那些事情，正好符合了我们的心境，这个英雄的故事大家想一想是什么呢？天下是什么呢？当时是六国，是国家，他讲天下是什么呢，天下就是一个有六国七国N国组成的一个大公司，就是中国从一个小公司变成一个大公司，那么中国有了这个大公司，不用再年年诸侯争战了，剑字不用再19种写法了，一种写法就可以了，一个人做生意从河北跑到四川不用再带翻译了，还要认字，货币不用再兑换了，法律不用再换两个法律，最后在秦国统一六国以后，统一货币，统一度量衡，统一文字，创造的一个巨大的这样一个规模经济效应，就是两千多年前的秦王这样一个大的并购，再一个并购肯定面临着非常多和人自己，一个人的人性相悖的地方。

高远：在英雄这个片子当中，你分析的一下人物角色，跟他们分配的一些人物角色，您自己认为您在英雄这个片子当中，你扮演了什么样的角色。

陈明键：你这个问题把我问住了，我想我要在英雄这个片子里，我希望扮演张艺谋那个角色。

高远：导演。这就是说投行工作的本质。

陈明键：编剧导演的角色。

高远：不当演员。

陈明键：英雄更多的让给我们的企业家，让给我的师傅们。

高远：但是在今后您也有可能成为并购当中，导演剧当中的一个主演或者配角。

陈明键：当然有的人去当导演，客串一下演员，当然也可能编导演集于一身，但是我觉得能够当好编导就很不错了。

高远：有的是当着当着导演，发现前台的演员比较风光，如果自己去的话能够游刃有余，不自然的就成为这个主演了。也有这种。

资料七

陈明键天天挂在嘴边的是并购、留在脑海深处的还是并购。可以这样说，只要一提到“并购”这个词语，陈明键就会两眼睛放光。在他眼里，天下大事是并购，生活小事也是并购。应该说是，人生无处不并购。

高远：我发现提到并购谈到这资本运作的时候，您这个是特别神采奕奕，您好像也是在生活当中用并购的观点和眼光去看待问题，您能不能用非常通俗的说法，给我们解释一下究竟什么叫并购？

陈明键：食色皆并购啊，并购即团结啊。怎么说呢？你说吃，吃就是并购，我吞并你，我把你吃下去，这就是并购。你说谈恋爱结婚，是不是并购也是并购啊。

高远：谈恋爱跟结婚也是并购吗？

陈明键：两个不同特长不同资源的人走到了一起，为了一个共同的幸福而奋斗，这是非常典型的企业的合并啊。那么有的婚姻不幸福，就可能面临重组，企业可能发生分拆，可能成为新的组合。又去找跟自己协同效应最大的，跟自己最能够优势互补的，这个过程说吃的过程，说恋爱婚姻的过程，都是并购整合的过程。

高远：如果按您这么说的话，失败的婚姻是很正常的，因为大家出现了新的并购的想法，过去的那个已经不适合自己了，如果用并购的观点来看的话，应该是这么解释对吗？

陈明键：所以说，并购的失败的概率跟婚姻失败的概率差不多。在全世界范围来说，不成功的并购有三分之一，说不清成功不成功的有三分之一，成功的有三分之一，并购不是万能的，但是没有并购是万万不能的，婚姻也不是万能的，高远你成家了，你的成功没有好婚姻的支持，那肯定是不可能的，因为企业的发展也是一样，到今天没有并购，企业能够健康的发展也确实是万万不可能的。但是并购确实不是万能的。这和婚姻是一样的。

高远：我希望在今后更长的时间里头，您会有更多的并购的案例，成功的案例，呈现给所有的受众，也希望您的公司能够发展顺利，谢谢您接受我的专访。谢谢。

尾声

我们不难看出：陈明键是一个非常洒脱、随性的人，他做并购凭的是一种感觉，凭的是自己在历史、哲学等各方面的修养，凭的是对人生的理解。陈明键总是说：修为越高，未来道路才会越宽阔；思想越深，走得才能更久远。人生无处不并购，这就是陈明键的并购人生观。